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保利突然大涨!发生了什么?

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发表于 2019-10-9 18:41:19 | 显示全部楼层 |阅读模式

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文 | 白羊
幸福就是这样,往往来得让人猝不及防。
谁能想到,前些天还正因融资收紧、销售不理想而阴云压顶的地产股,过个节回来,就爆发了。
典型如保利地产,连着两个大阳线,两天上涨10.4%,并把股价拉至一年新高。


保利突然大涨!发生了什么?-1.jpg



幸运的话,节前下注保利,两天就把一年的投资收益都赚够了。当然,如果年前下注的话,会赚更多,因为今年以来,保利地产股价已累计上涨38.8%。
事实上,节后这波以保利等为代表的地产股大爆发,虽然突然,但逻辑上并不难理解。节前,因融资收紧、销售不理想及对“金九银十”期望不再,市场对楼市预期打的非常低,但节后公布的九月份及节日销售数据却大大逆转了这一预期。
如克而瑞发布的数据显示,在促销力度加大等因素推动下,9月百强房企销售业绩回升,业绩规模达9231.7亿元,环比8月增长近23%,较去年同期增幅提升明显。
尤其是头部房企,整体表现远超市场平均水平,强者恒强的马太效应明显。


保利突然大涨!发生了什么?-2.jpg



而节日期间的销售数据再次让人见识到了巨头们逆风而上的销售力。


靓丽的数据也再次印证了那句俗话,“没有卖不出去的房子,只有卖不出去的价格”。销售基本面的改善大大缓解了之前市场对于大型房企能否完成年度目标的忧虑。
此外,政策面也释放出了利好消息。如上海首套房贷款利率突破此前央行宣布的“底线”,低于LPR基准利率20个基点。
这也是在间接告诉市场:调控存在弹性,会根据实际情况调整,而不是一刀切。
基本面的改善,扭转了市场情绪,进而带动估值修复。这就是节后地产股大涨的主要逻辑之一。
而保利之所以被选中,成为大型蓝筹地产股里“最靓的仔”,也与其自身密不可分。
除了那个99.999%会破的牛皮外(2017年,保利地产年会上,宋广菊董事长曾表示,在两三年年之内,把保利地产挤进前三。现在看这是不可能的,除非TOP3发生黑天鹅事件),其他方面,在TOP10里,保利还是有些独特之处的。
其一,保利净负债率76.64%,不仅低于行业均值,更是只有排在其前面的融创的1/3,偿债压力相对较弱。
其二,虽然挤进TOP3难度比较大,在几个“国”字头房企里,其大哥的地位还是比较稳固的。
如曾经能与万科扳手腕的大哥——绿地已江河日下,虽然中海近来势头不错,但在体量上依旧与保利差一个量级。
其三,业绩增速不差,而且稳定性高。
如2019年上半年,保利地产签约销售额2526.24亿元 同比增长17.33%;实现营业收入711.21亿元,同比增长19.49%;净利润实现99.55亿元,同比增长53.03%;
这样的表现在巨头里还算ok,而且没有寅吃卯粮,未来业绩增长的确定性也相对较高。
其四,重仓一二线核心城市的核心地块,未来抗风险能力进一步稳固。
未来楼市机会只会出现经济发达、人口持续性流入的核心城市及都市圈,已成市场共识。而保利也在重点下注这些核心城市的核心地段。如下图,近两年尤其是今年,保利拿地的楼面价,在TOP10里是最高的。
贵地的背后,表明这些都是优质地块。而这些优质地块,又进一步确保了其销售和利润增长的稳定性,增强市场的抗风险能力。


保利突然大涨!发生了什么?-3.jpg



所以,从商业投资的角度,对于那些寻找确定性、增长性兼具的蓝筹股的投资者来说,保利无疑是一个相对优质的投资标的。
不过,保利股价在翻红的同时,社会责任和安全质量却亮起黄灯。
2019年9月7日,甘肃省住房和城乡建设厅发布公告称,甘肃省建筑市场和工程质量安全生产大排查大整治大提升专项行动督查情况的通报。
其中,富利建设集团有限公司因保利上河雅颂项目二标段存在施工安全和工程质量问题被点名。而根据企查查资料显示,富利建设集团有限公司是公司保利地产的全资子公司。
此外,今年以来,保利在福建福州、四川遂宁、广东佛山等地的项目,均曝出因环境、工程质量等问题而被当地政府处罚的消息。
从社会责任和安全质量的角度来看,显然保利还有很大进步空间
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